2024-11-24，兴业证券发布一篇家用电器行业的商讨叙述，叙述指出，外售景气延续，10月家电出口增长强盛。

　　叙述具体实际如下：

　　投资重点 外售景气延续，10月家电出口增长强盛。凭证海关总署数据，2024年10月中国度用电器出口量3.9亿台，同比+24.9%，增幅环比+15.4pct；好意思元口径，出口金额85.8亿好意思元，同比+23.2%，增幅环比+18.0pct；东谈主民币口径，出口金额607.9亿元，同比+21.6%，增幅环比+17.3pct。2024年1-10月中国度用电器累计出口量37.2亿台，同比+22.2%；好意思元口径，累计出口额837.5亿好意思元，同比+14.5%；东谈主民币口径，累计出口金额5953.5亿元，同比+16.1%。 分品类看，10月空调出口增长强盛，创近3年以来最高单月增速；雪柜、洗衣机、电视机、吸尘器等品类出口增速环比培植光显。从量价维度看，大齐家电品类出口增长提速主要受益于数目扩展，冰洗均价培植孝敬度提高。凭证海关总署数据，2024年10月空调/雪柜/洗衣机/电视机/吸尘器/微波炉/电电扇/电烤箱出口金额（好意思元）同比增速分手为+54.1%/+29.9%/+17.7%/+28.7%/+16.9%/+5.1%/+18.6%/+25.8%，出口数目同比增速分手为+58.9%/+22.6%/+12.5%/+28.8%/+29.1%/+8.9%/+40.8%/+55.1%。 区域景气分化，举座看，新兴市集好于施展市集，其中，拉好意思增速好于东南亚及非洲； 欧洲好于北好意思。 1）空调：10月中国空调出口至非洲/欧洲/拉好意思/北好意思/大洋洲/日韩/南亚/东南亚/其他地区金额增速分手为+35%/+179%/+61%/+37%/+3%/+36%/+566%/+3%/+55%。 2）雪柜：10月中国雪柜出口至非洲/欧洲/拉好意思/北好意思/大洋洲/日韩/南亚/东南亚/其他地区金额增速分手为+70%/+28%/+52%/+32%/+20%/+25%/-24%/+30%/+52%。 3）洗衣机：10月中国洗衣机出口至非洲/欧洲/拉好意思/北好意思/大洋洲/日韩/南亚/东南亚/其他地区金额增速分手为+23%/+27%/+67%/-14%/+3%/-8%/-25%/+18%/+31%。 4）电视机：10月中国电视机出口至非洲/欧洲/拉好意思/北好意思/大洋洲/日韩/南亚/东南亚/其他地区金额增速分手为+2%/+42%/+91%/-22%/+23%/+0.4%/+216%/+3%/+37%。 5）吸尘器：10月中国吸尘器出口至非洲/欧洲/拉好意思/北好意思/大洋洲/日韩/南亚/东南亚/其他地区金额增速分手为+9%/+34%/+91%/-6%/+23%/+12%/+73%/-13%/+24%。 24W47铜、铝、热轧板卷价钱环比下落，ABS价环比抓平。24W47铜价均价74368元/吨，环比-0.95%，同比+8.17%，较2022年同时+13.55%；24W47铝价均价20618元/吨，环比-1.76%，同比+9.04%，较2022年同时+8.42%；24W47ABS均价11990元/吨，环比抓平，同比+16.18%，较2022年同时+4.08%；24W47热轧板卷均价3762元/吨，环比-0.11%，同比-11.66%，较2022年同时-8.82%。 面板价钱环比抓平。2024年11月下旬65’’w/55’’w/43’’w/32’’w面板群众均价分手为171好意思元/片、124好意思元/片、63好意思元/片、34好意思元/片，环比均抓平。 东谈主民币汇率环比上升。2024年11月18日-11月22日，好意思元兑东谈主民币汇率周度均价7.2443，环比+0.05%，同比+1.25%。 24W47海运欧洲指数、空洞指数环比上升，好意思西指数环比下落。24W47CCFI空洞指数/欧洲指数/好意思西指数分手为1468/2022/1152，环比分手+2.01%/+3.42%/-5.16%，同比分手为+67.43%/+102.37%/+54.47%。 投资提议：以旧换新催化下，预测家电各细分龙头估值事迹双升，持续保举：1）白电龙头格力电器（000651）、好意思的集团（000333）、海尔智家（600690）、海信家电（000921）；2）看好海信视像（600060）、TCL电子、科沃斯（603486）等后续补贴弹性；3）景仰厨电龙头雇主电器（002508）、华帝股份（002035）。 风险教导：原材料价钱大幅高潮；结尾需求不足预期；行业竞争加重；石头科技（688169）为兴业证券作念市企业。

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